<[淘配网]>富途证券核心指标优于老虎证券，多因素致其单用户收入及月活领先

研究报告节选:

富途证券在单用户平均收入、月活跃数量以及获客成本等核心指标上优于老虎证券。1）富途证券由于产品及功能更丰富且业务布局更加多元富途证券核心指标优于老虎证券，多因素致其单用户收入及月活领先，变现能力更强（尤其是港股方面），提升了对客户资金的吸引与沉淀能力，进一步提升了富途单用户平均收入（ARPU）的韧性，使其显著高于老虎证券。截至 2022 年第三季度，富途的 ARPU 为 175.03 美元。2）富途业务布局较早，拥有腾讯这一实力强劲的大企业背书，且内容社区具有较强的引流能力。截至 2021 年 7 月，富途月活跃用户数量（MAU）超 186 万人，显著高于老虎证券，并自 2018 年以来，始终高于老虎证券 88%以上。同时，2020 年以来，富途证券的 MAU 平均环比增长 10.1%，增势较老虎证券（平均环比 7.2%）更为强劲。3）富途通过送股票、阶段性免佣等方式采取了积极的营销策略，且由于富途具有较高的单客价值（ARPU）以及更强的盈利能力，为其积极获客营销策略提供了强劲的基础与保障。同时，2021 年第二季度以来富途证券，在市场的极致压力测试下，从富途对美国以及澳洲等新市场的费用投放可以看出其仍在采用相对扩张的策略。整体来看，富途的获客成本在绝大多数季度明显高于老虎，2019 年第一季度至 2022 年第三季度期间，富途平均获客成本（CAC）为老虎的 1.58 倍。